合作案例
原油暴跌之下内幕重重 中下游成品油贸易上观望的同时，也刺激着“抄底”这个敏锐的神经
更新时间：2020-03-14 关注：776
摘要：
原油暴跌之下内幕重重 中下游成品油贸易上观望的同时，也刺激着“抄底”这个敏锐的神经。10日 山东地炼数个炼厂二调推涨 地板价保护机制会开启？政策性红利来了嘛？这些虽然不确定，但是，供需决定价格，这不会变。
今日成品油市场行情简述：
俄罗斯执意抵制减产，与沙特打响价格战，导致油价崩跌逾26%。分析人士却称，这样做实际上是为了打压美国，迫使美国石油业缩小规模。俄罗斯不希望将更多市场份额让给美国页岩油。分析师警告称，市场份额的争夺战将使油价再跌10%甚至更多。在公共卫生安全事件冲击经济，石油需求下滑之际，产油国之间的战争无疑令油市雪上加霜。
昨天国内成品油市场价格整体走跌，其中主营和山东地炼价格均下滑，东北地炼也顺势下调。昨日下跌主要是受到原油大跌影响，俄罗斯**终拒绝了OPEC联合减产150万桶/日的提议，且亦未能就延长减产期限达成一致，国际油价暴跌，创五年多以来**大单日跌幅，暴跌事件诱发国内一片恐慌情绪，导致国内价格纷纷下滑，中下游客户购进偏少，多观望后市。目前终端需求缓慢复苏。
沙特大幅下调4月官方销售价，市场担忧产油国通过价格战来争抢市场份额，加之海外卫生事件导致需求前景欠佳，国际油价继续暴跌，国内市场将延续跌势，今日市场价格继续走跌。
10日山东炼厂出价下调 幅度30-50元/吨左右。原油颓势不改的情况下，供需和库存量，在很大程度上对炼厂价格变化的权重增加。在中午左右 在国际原油略有翻红的情况下，炼厂开始推涨价格，尚能二调涨20 科力达二调涨20 鲁清二调涨30 齐成二调涨30，盛起柴油二调涨20，鑫泰柴油二调上调20……
山东地炼**新检修开工统计表 大家参考
原油暴跌，跌破地板价
国内成品油“地板价”机制或触发 炼厂迎政策性套利机会
刚刚过去的周末，世界头号石油出口国沙特阿拉伯发起一轮油价“闪电战”，反击俄罗斯等非欧佩克产油国的竞争。3月9日，布伦特原油期货价格开盘即“秒崩”，盘中跌幅一度超过30%，这是1991年以来**大单日跌幅。
业内机构分析认为，国际油价从技术上已经进入熊市，不排除短期仍存在进一步下行的风险，国内成品油价“地板价”机制或触发，届时炼厂将迎来政策性套利机会。
欧佩克“领头羊”沙特阿拉伯7日宣布，自4月份开始大幅下调官方石油售价并提高产量，作为对俄罗斯前一日拒绝与欧佩克达成减产协议的反击。
截至美国东部时间8日晚间，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格和5月交货的伦敦布伦特原油期货价格均已跌破每桶35美元关口。9日，布伦特原油期货在亚洲交易时段开盘后的短短几秒钟内下跌了31%（约14美元/桶），**低触及31.02美元/桶。
高盛认为，欧佩克和俄罗斯已经开启石油价格战，可能会推动原油跌至20美元区间。费氏全球能源咨询公司表示，如果原油价格跌至20多美元，俄罗斯会在三个月内做出妥协；但是如果价格保持在40多美元，俄罗斯妥协可能需要长达一年的时间。
按照2016年国家发改委发布的成品油价格形成机制，国内成品油价格调控设“天花板价”和“地板价”。其中调控上限（天花板价）为每桶130美元，下限（地板价）为每桶40美元。即当国际市场油价低于40美元时，汽、柴油**高零售价格不降低，炼厂端可能产生的超额利润将计提风险准备金，央企由财政部征收，地方企业由地方征收。
中金报告表示，考虑到地方企业受地方征收机关的监管力度远低于国有石油公司，地炼和民营大炼化有望从中受益。建信期货也认为，“地板价”机制触发，对于炼厂而言形成了政策套利机会。若油价进一步下跌，将在很大程度上刺激我国炼厂的原油采购，进而托底原油需求。此外，低油价对我国的战略储备也可能形成刺激。
中金报告指出，布伦特原油价格自年初以来已经下跌了近三分之一，考虑到炼厂连续作业和移动平均法计算原油加工成本的特性，预计今年首季炼油行业或面临较大的库存损失。当然，倘若未来油价止跌回升，炼厂将重新享受低加工成本的优势，取得库存收益。
重要新闻回顾：
1、周一在一场全面的油价战争和对卫生事件全球传播的担忧中，美股主要股指在开盘不到15分钟的时间里下跌7%，随后抛售引发市场“熔断机制”。
2、美国总统特朗普周一表示，油价下跌对消费者有利，同时他指责媒体、俄罗斯和沙特阿拉伯就油价和原油产量争论不休是股价大幅下跌的原因。
3、美国信贷款市场恐慌指标创2008年金融危机以来**大增幅。
4、由于沙特发动原油价格战，油价开盘狂泄，创下自1991年1月17日海湾战争爆发后的**大跌幅。
5、欧洲债务风险指数跳涨至2013年6月以来**高水平。
6、高盛经济学家称，鉴于突发公共为事件将使美国经济增长陷入停滞，现在预计美联储将把利率降回到2015年时的纪录低点。